任远的投资哲学

      最近把巴菲特从1977年到2008年写给伯克希尔哈撒韦股东的年终报告信又详细看了一遍，对于巴菲特又有了深入的了解。虽然没有见过他本人，也没和他一起吃过饭，但是通过他每年写给股东的信，我们能看出巴菲特的投资思想和投资决策的脉络。
     第一，投资的原则有几个方面：一是熟悉了解的行业；二是企业长期发张良好，具有持续的竞争优势；第三。企业的管理者诚信能干用激情专注于自己从事的公司管理事业；第四，选择等待把握合理的价格。这些原则我们其他人也能掌握，我们可能缺乏的是耐心等待合适的价格，比如贵州茅台的确好，可300元一股就不是合理的价格，在高位投资的朋友，只能等着企业长期的发展来解套或者等着傻瓜式的接盘者。现在的100多元的价格合理么？这就需要进行价值评估，记得但斌曾经写文说其价值160元以上，那现在110多，是否但斌操作的基金会大举投入呢？未必！因为大家价值评估的方法手段不同，所以对于个股，着眼点和想法都不同，得出结果也就不同。大家可以不同，就像有些投资大师不同于股神的投资理念但也一样能赚钱，我们不能说那些不是股神的投资大师是侥幸或者偶然，毕竟邓小平说得好，不管黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫。对于投资人，只要能持续的盈利方法就是好的投资理念和方法，而一时的赚钱确实说明不了什么，时下股市反弹，一夜之间又涌现了好多类“股神”，其实大都像那地上的柳絮，风一吹就起来，风停了自然也就做自由落体运动了！
     第二，投资中最关键的在于独立思考稳定情绪和对于机构和个人投资行为有个敏锐的认识。那些情绪不稳定的投资人是很难获得投资成功的，时下有的个股翻了几倍有的涨了一点点，那些侥幸抓到一两只涨幅较大的朋友可能觉得自己堪比股神，其实这就像那些买彩票幸运中大奖的朋友笑比那些靠勤奋赚得百万千万的朋友一样实在是贻笑大方，不值一提。这提醒我们想要获得稳健投资的朋友一定要审视自己是否独立思考是否情绪稳定，如果没有做到这些那就要好好反省，对于机构和个人投资行为的认识这就牵涉到对社会心理学统计学等的掌握了，最好能有个提前的预判，眼睛看到的未必就是真的，包括评论包括新闻等。投资人如果被某些评论被某些新闻报道牵着走，那就有有可能被领进黑胡同，我们要做的不是孤独的坐在屏幕前，而是要善加利用所有这些媒体利用所有这些评论利用所有可以利用的信息，汇总评析沉淀出我们需要的真金白银，而不是奉行懒惰的“拿来主义"。
    第三，普通投资人经常犯错，股神也不例外，比如他当年投资美国某鞋业，曾经在给股民的信中预言此公司将在该公司CEO的带领下创造可观的现金收益等等，结果呢？失败告终，这说明股神也有一些超乐观的情绪判断，而不是基于投资常识和利用他的投资哲学去分析判断。但是股神不仅在于可能犯错，关键他还有斩钉截铁的纠错能力，发现错的发现不好的隐含极大风险的，股神会立即着手纠正，不会像我们普通投资人多年套在一只个股上不愿意承认自己有错。
     总结股神的投资理念，国内有不少的专家，不少的文章，笔者也拜读了不少，可是大家写来写去，我们看来看去，到底该怎样进行安全稳健的投资呢？怎样依最少的风险承受获得较高的投资收益呢？这一点，股神巴菲特给我们做出了榜样。那就是在价值以下买入合适的股票，所以重点还是价值评估，如果确切告诉人们所有个股的价值是多少，我想连傻子也知道怎么做了。关键是知道怎么做的不肯轻易说，不知道的却又在那里哗众取宠，今天市场怎样明天怎样，如果最后给他做个总结，最多也就是好坏参半，比笨鸟强不了多少，可能大家只想凑个热闹，至于某些所谓股神准确与否，至于某些评论家正确与否，倒是不值得一提了。毕竟类似于娱乐圈，在意的是眼球和票房，至于沉淀下来的是艳照门还是集结号，可能没人总结，沉醉有时比清醒要舒服得多，可是人总要醒来吧!
     古人倡导我们带着问题去读书，我想研究股神巴菲特的人如果不知道怎么进行价值评估，如果只是盯着股神买的可口可乐等股票，一点用也没有，很多人可以很方便的投资巴菲特持有的股票可结果呢，就像模仿卓别林的一个也没成名。单纯模仿单纯景仰似的效法股神是没用的，必须拿出我们的投资组合去获得不错的收益才是正着。按照股神的投资成果，投资人每年平均赚30%以上就已经很不错了，所以笔者今后将致力于每年复利赚取30%以上的目标。做到这些，也许还远远比不上巴菲特那么大规模，但是对于我们管理的资金已经是完成任务已经是问心无愧的了！

这两日，主要题材股的回调使得大盘泥沙俱下大都下跌，我们第一要看到很多所谓题材股确实涨幅很大，有的都几倍，大家可想而知，企业没有那么翻天覆地的变化也没有出现可以翻几倍的机遇。一句话，炒作的结果，投机的结果，所以现在的调整是寻求和验证他们这些题材股真正价值的需要。调整到哪里呢？可能没几个人包括本人能够准确预测，我们只能盲人摸象般发表各自的意见，然而各种观点各种判断形成了一个综合的判断，这些影响市场走向的认识最终落到指数上就形成了一个合力。合力作用下向上还是向下都不一定，因为决定合力方向的还要看各方面力量的平衡。

调整确实已经在进行，可是如果说太悲观，象某些人士预测的那样很危险，要调整到什么可怕的程度，其实至今我们没有任何证据证明市场在加速变坏或者根本不行，我们能看到的是正常的调整。何谓正常，任何一个市场短期涨幅过大都需要调整，美股前期曾大涨可后期就持续的震荡调整。A股还很正常，出现剧烈杀跌的可能性还是很小的，第一是资金面，第二是投资人信心，第三是管理层的态度。我们看这三方面，市场都不会出现多大的跌幅，除非有证据表明我们的经济在加速恶化信心在急剧悲观，否则我们没有必要把事情想得那么坏。这种可能如果有也是很暂时的，既然是暂时的不理性下跌，就会短暂的爆发性上涨。所以以平常心看待这次调整，我们站在这个时点站在这个节骨眼上，要做的就是把握自己的选择。空仓的朋友可以逐步买入，满仓的朋友只要不是持有那些短期涨幅过大的题材股就没必要杀跌，现在的坚持和6100点时的坚持完全是两码事。但是笔者要告诉那些靠借贷短期投资的朋友，应该在必要的时候刹车，因为短期走势很难料，所以去短期借贷投资是很危险的，请三思而后行。没必要老想着那诱人的赚钱机会，还是以平常心来对待吧。